经 管 类

　　5月一件重要的财经大事是A股正式加入MSCI。MSCI是美国明晟公司的缩写，这是一家提供全球指数及相关衍生金融产品标的国际公司，其推出的MSCI指数广为投资人参考，全球的投资专业人士，包括投资组合经理、经纪交易商、交易所、投资顾问、学者及金融媒体均会使用MSCI指数。中国股票市场正式与国际接轨，这是继人民币被纳入SDR货币篮子之后金融领域第二个里程碑事件。226只A股以5%的纳入因子纳入MSCI新兴市场指数，以此为支点，撬动的是220多亿美元将流入A股市场，A股纳入MSCI对中国资本市场有着深远的影响。

　　由于A股与国际接轨，中国投资人的理念更需要与国际接轨。这也许是伯克希尔·哈撒韦公司第53届股东大会今年格外受到中国投资者关注的原因。伯克希尔·哈撒韦公司是由沃伦·巴菲特创建，总部位于美国内布拉斯加州奥玛哈的一家多元控股公司。2018年5月21日，2018年《财富》美国500强排行榜发布，伯克希尔·哈撒韦公司排名第3位。在5月5日召开的年会上，88岁的董事长沃伦·巴菲特和94岁的副董事长查理·芒格共同回答了慕名而来的全世界成千上万名投资者提出的问题。

　　在会议的开场演说中，巴菲特讲了一个关于他自己的投资小故事。1942年，美国加入第二次世界大战后的3个月，美军已经败退到了澳大利亚，美国的报纸上全是坏消息，那个时候股市已经清楚地反映了战争情况，股价低迷。当时只有11岁的巴菲特第一次买了一只股票，他清楚地记得自己买了3股，每股38美金。巴菲特说当股票价格40美金的时候他就抛售了这只股票，总共只赚了5块钱，并未等到该股涨到每股200美金。通过这个故事，巴菲特告诉大家关于投资的核心理念，那就是成功的投资永远属于乐观者；其次就是买股票想赚钱只需要一个简单的理念——长期坚持。巴菲特还说，如果你在1942年投入1万美元在标普500指数上，那么今天这1万美元会变成5100万美元。

　　巴菲特价值投资的独特魅力

　　其实巴菲特投资的理念和观点，在《巴菲特致股东的信：投资者和公司高管教程》（第4版）（机械工业出版社2018年4月版）一书中有比较全面的阐释。众所周知，巴菲特每年都会执笔给伯克希尔的股东写一封信，迄今已写了50多年。每一封致股东信都洋洋洒洒数万字，信中回顾公司业绩、投资策略，还会就许多热点话题表达观点。1996年，巴菲特授权美国人劳伦斯·坎宁安编撰他的信件，并出版了超级畅销书《巴菲特致股东的信》，书中全部文字原汁原味地保留巴菲特第一人称的叙述，将其投资思想与管理智慧分为公司治理、财务与投资、投资替代品、普通股、兼并与收购、估值与会计、税务等主题。相较于前三版，《巴菲特致股东的信：投资者和公司高管教程》保留了原来的架构和哲学，增加了巴菲特近年新的年报内容。这些新增的内容被编入了书中的相应篇章，与原书有机地融为一体。

　　中国人民大学出版社2018年4月推出了《巴菲特投资思想方法实录》这本书。巴菲特在投资发展史上可谓独占鳌头，被喻为“当代伟大的投资者”“华尔街股神”。2000年初，美国《财富》杂志评出20世纪的8大投资大师，而巴菲特名列首位，成为名副其实的伟大的投资者。巴菲特从1965年接手伯克希尔公司至今，经历过股市崩盘、高通货膨胀、银行利率波动等险恶情况，但伯克希尔公司从未出现过年度亏损，这是奇迹。2008年，“次贷危机”爆发前夕，伯克希尔公司留存了近400亿美元的现金，并持有近300亿美元的国债，所以在危机到来时，当一个个投资人都在惶惶不安中度日如年，巴菲特却“在别人恐惧的时候贪婪”，手持大量现金勇敢地在华尔街抄底，通过一系列卓有成效的重大举措在危机中守住了财富，避免了像百年投行雷曼、美林破产的命运。

　　《巴菲特投资思想方法实录》对巴菲特的价值投资理念作了精辟的总结，简单来说可以归为三大原则：第一是找到杰出的公司。巴菲特认为，那些在某一行业长期占据统治地位、技术上很难被人剽窃，并且有着良好盈利记录的公司就是杰出的公司。巴菲特特别青睐那些经营稳健、讲究诚信、分红回报高的企业。而那些今天不知道明天会怎么样的公司，那些总想利用配股、增发等途径榨取投资者血汗的企业，巴菲特一律拒之门外。第二个原则是少即是多。巴菲特投资的原则是只买那些自己了解的公司的股票，不了解的生意不碰。他采取的是集中投资的策略，重仓持有。如果没有好的投资对象，巴菲特宁可持有现金。第三个原则是要有耐心，长期持有。巴菲特对每一只股票的投资没有少于8年的。他认为少于4年的投资都是傻子投资，因为企业的价值通常不会在那么短的时间内体现。

　　古人云，大道至简。巴菲特告诉我们，真正伟大的投资成功之道，只需要很少的几个原则，看似简单，却非常有效，不需要高智商，不需要高等数学，更不需要高学历。他发现学校里讲的许多理论往往在实践中是行不通的，掌握的知识越多反而越有害。复杂的问题有时候却可以用简单的方式来寻求解答，这正是巴菲特投资哲学的独特魅力。身处风云变幻的股市中，需要保持的是那一份的理性，值得依赖的判断工具仍是那一点很平凡、质朴的经营常识。

　　最好的投资就是投资自己

　　对巴菲特的投资理论进一步演绎的著作也很多，很多书能够给读者带来很好的启发。比如内莉·加兰所著的《最好的投资是投资自己》（江苏凤凰文艺出版社2018年5月版）。巴菲特曾说：“最终，有一种投资超过所有其他所有投资，那就是投资你自己。没有人能夺走你自身学到的东西，每个人都有这样的投资潜力。”美国加兰娱乐公司创始人内莉·加兰特别相信巴菲特的这句至理名言，自己也是按照这个理念去做的，她取得了成功。内莉·加兰同时身兼企业家、电视节目制作人以及地产大亨三种身份，曾是获得艾美奖的电视制作人，也是在全球拥有10个电视频道的加兰娱乐公司的创始人。她被《纽约时报》称为“来自热带的商业奇才”。她还是美国“前进运动”的发起人。“前进运动”在美国是个全国性的在线励志平台，在社会、经济和政治领域把女性团结在一起，给她们带来力量。在书中，内莉·加兰把自己成功的经验分享给读者，她认为女性年轻时的奋斗不是为了嫁个好人，而是为了让自己找一份好工作。因为，只有当经济独立了，才能做到灵魂独立，才能掌控自己的未来和幸福。

　　其他值得关注的图书还有《股东价值之路》（中国经济出版社2018年5月版），该书作者从一个基金经理人的角度，将半个多世纪的巴菲特的公开信件，归结在如何实现股东价值这一个问题上。他认为人们应该学习的应该是巴菲特化繁为简的能力——他无论投资或是经营企业，核心就是提升股东价值。虽然投资很复杂，但如果只考虑这一个问题，就很简单。《价值投资者的护城河》（当代中国出版社2018年5月版）一书阐释了巴菲特提倡的“好生意与护城河”的理论。巴菲特曾说，他喜欢那些有“护城河”的公司。在商业社会中，只要你生意好，肯定会有竞争对手来抢生意。但是如果你拥有一座经济城堡，城堡周围有能防御对手的护城河，还有一位优秀的骑士驻防，把掠夺者拒之门外。这样的公司，其产品和经理人是足够出色的，这就是可以重仓投入的公司了，这样才能保证投资人在不确定的市场赚取确定性收益。

　　5月经管领域值得注意的好书还有《兴趣变现——内容营销之父教你打造有“趣”的个人IP》（中国人民大学出版社2018年6月版）、360集团创始人兼CEO周鸿祎新作《极致产品》（中信出版集团2018年6月版）、《销售拜访：如何约见并说服订单背后的关键人物》（群言出版社2018年5月版）、《穿透财报——发现企业的秘密》（机械工业出版社2018年5月版）等。最后，向读者推荐威廉·庞德斯通的新作《知识大迁移》(浙江人民出版社2018年5月版),该书作者是美国极具思想性和影响力的超级畅销书作家，曾获得两次普利策奖提名。在书中他通过大量的科学研究和全国性调查，揭示人们的无知真相，阐释信息时代思维方式的误区，直指信息技术对自我认知的误导。读这本可以让你了解快速制胜的学习方法，了解学什么、怎么学，才可以更富有、更幸福。